Fundamentos de opções de ações (Parte 6): Métodos de exercício O exercício de opções de estoque não deve ser um evento passivo que ocorra após uma determinada quantidade de tempo. É como jogar uma mão de cartas: se suas peças são estratégicas, você provavelmente saberá quando segurá-las e quando dobrá-las. Muitas alternativas e trade-offs devem ser consideradas. Mas, como sempre, regras, requisitos e regulamentos governam esta área, e é aí que começamos. Regras e Requisitos Gerais É como jogar uma mão de cartas: com uma estratégia, você saberá quando segurá-los e quando dobrá-los. Você poderá exercer suas opções e comprar o estoque somente depois que suas opções se tornem investidas, conforme explicado no segundo artigo desta série. As exceções a este requisito são empresas pré-IPO que permitem aquisição reversa (às vezes chamado de exercício inicial). Após a compra das opções, você pode comprar o estoque da empresa no preço da opção a qualquer momento antes que as opções expirem. Mas exercícios, bem como vendas, podem ser proibidos durante qualquer período de apagão, ou permitido somente durante períodos de janela. As políticas da empresa devem ser cuidadosamente seguidas, bem como as leis federais e estaduais de valores mobiliários. Os titulares das opções são responsáveis por manter-se com os atuais regulamentos de informações privilegiadas. Os planos de opções de ações geralmente não restringem o número de vezes que você pode exercer opções adquiridas durante um único ano. Às vezes, no entanto, as empresas colocam mínimos sobre o número de opções que podem ser exercidas ao mesmo tempo, a fim de manter os custos administrativos. (O mínimo, geralmente, é de 100 opções.) Dica: Verifique com o administrador do plano de estoque da sua empresa ou conselheiro legal para garantir que você atenda todos os requisitos antes de exercer qualquer opção. Os executivos seniores também devem cumprir os requisitos da SEC de acordo com a Regra 144 e a Seção 16. Eles podem precisar liberar negociações com um oficial de conformidade ou com um conselheiro corporativo. Qual método você usará as empresas têm discrição sobre como os exercícios são realizados. As formas mais comuns de exercício são: pagar as ações com dinheiro realizando um exercício sem dinheiro e trocando estoque que você já possui (veja também uma FAQ). Quando os NQSOs são exercidos com dinheiro ou troca de ações, muitas empresas permitem que você use ações de ações da empresa para cobrir os impostos retidos na fonte devidos. Cada empresa especificará se as ações recém-exercidas ou detidas atualmente podem ser usadas em troca de ações. Os métodos de exercício mais comuns são o dinheiro, o exercício sem dinheiro e o swap de ações. Dois outros métodos de exercício podem ser vistos em empresas privadas. O exercício por meio de uma nota promissória pode ser oferecido no lugar da venda de dinheiro em dinheiro. Como o estoque de empresas privadas não está registrado, não há mercado comercial, tornando impossível o exercício sem dinheiro. As empresas pré-IPO que permitem aquisição reversa podem oferecer empréstimos para financiar o exercício inicial. Esta prática permite que os funcionários iniciem o período de detenção para o tratamento de imposto sobre o ganho de capital. Dica: Certifique-se de saber quais os métodos de exercício que sua empresa permite e entende as conseqüências fiscais discutidas nos artigos terceiro, quarto e quinto desta série. Verifique os documentos do plano de estoque para cada outorga de opção de estoque e complete a documentação necessária antes da data em que você pretende exercer. Pergunte ao administrador do plano de estoque (ou pessoa apropriada) para os procedimentos de exercício relativos a cada método. Nem todas as empresas podem ter procedimentos escritos. Você compra as ações ao preço da opção com dinheiro pronto ou com dinheiro obtido pela liquidação de ativos ou empréstimos. O custo da transação é a taxa de juros sobre o dinheiro emprestado ou a perda de ganhos potenciais em dinheiro retirado de outro investimento. Os empréstimos de margem podem ser uma fonte de dinheiro. Dica: os empréstimos de margem e os exercícios de margem podem ser escolhas arriscadas durante um mercado de ações volátil. Você arrisca as chamadas de margem e a venda forçada de ações na sua conta de margem. Procedimentos para exercício de caixa variam de empresa para empresa. Na maioria das empresas, você simplesmente completa o formulário de exercícios e o devolve à empresa juntamente com um cheque pessoal no valor do preço de exercício. Ao exercer opções de ações não qualificadas (NQSOs), adicione impostos de retenção no valor do cheque. Exercício Cashless. O exercício Cashless da Sale Day oferece uma forma de exercer opções se você não tiver dinheiro ou ações suficientes para realizar uma troca de ações, ou se você não deseja manter as ações. Você pode vender todas as ações de uma vez ou você pode vender apenas ações suficientes para cobrir seus custos de exercício em uma venda a cobrir. Quando disponível, a venda no mesmo dia do exercício sem caixa é a escolha da maioria dos detentores de opções. Uma empresa de corretagem (geralmente designada pela empresa) adianta temporariamente fundos no valor do preço de exercício, acrescido de quaisquer impostos e taxas de corretagem associados. Uma parte do produto da venda retorna à empresa para pagar o preço de exercício e, com NQSOs, os impostos retidos na fonte. Uma vez que a transação de exercício é concluída, você não precisa deixar seu dinheiro com o corretor designado da empresa. Você pode mover o produto da venda e o estoque para a empresa de investimento de sua escolha. Além de aliviar a pitada de dinheiro, a venda de dinheiro no dia do exercício é uma maneira conveniente de exercer opções. Os registros da empresa mostram que, quando disponível, a maioria dos opcionais escolhe essa abordagem fácil para o exercício. Alerta: pesa cuidadosamente a conveniência do exercício sem dinheiro contra potencial perda de apreciação das ações que você vende para pagar as opções e impostos. Antes de fazer um exercício sem dinheiro, descubra quantas ações (mesmo todas elas) você quer vender no momento do exercício para atingir seus objetivos financeiros. Em seguida, instrua o corretor em conformidade. Swap de ações (Stock-for-Stock Exchange) A troca de ações está disponível na maioria dos planos por vários anos como forma de exercer opções sem renunciar à propriedade de ações existentes ou vender ações recém-adquiridas. As ações da empresa atualmente detidas (avaliadas a preço de mercado) são trocadas para exercer o maior número de opções de compra de ações possível (avaliadas no preço da opção). Com um swap de ações, você acaba possuindo menos ações do estoque da empresa do que você faria com um exercício de caixa. Você precisa verificar a política da sua empresa em relação às fontes de ações anteriormente possuídas. Normalmente, essas ações foram compradas no mercado aberto, obtidas de exercicios anteriores de opção de compra de ações, ou adquiridas através do plano de compra de ações do empregado da empresa (ESPP). Há complicações fiscais ao usar ações ISO e ESPP. Você pode não ser responsável por entregar os certificados das partes trocadas ao seu empregador. Muitos planos de opções de ações permitem que você exerça com ações que você já possui, através de um processo chamado de atestado. Você completa um affidavit de propriedade e envie-o com prova de propriedade de ações (como uma cópia de certificados de ações ou declarações de corretagem recentes). Com um swap de ações, você acaba possuindo menos ações do estoque da empresa do que você faria com um exercício de caixa. (Veja o exemplo na próxima seção deste artigo.) As expectativas sobre o movimento do estoque da empresa serão especialmente importantes quando se considera uma bolsa de valores. Resumo dos Métodos de Exercício Dinheiro pago ao exercício Dinheiro recebido no exercício Exemplos de Métodos de Exercício Essas premissas são usadas em todos os exemplos a seguir: Opções concedidas: 100 Opções de ISO (exercício): 20 por ação Preço de mercado no exercício: 40 por ação Número de Ações anteriormente detidas: 60 exercícios em dinheiro. Você paga 2.000 (20 x 100) por 100 ações. Você já possui 60 ações. Portanto, após o exercício, você terá 160 ações. Exercício sem dinheiro. Você adquire 100 novas ações, dando-lhe um total de 160. Você simultaneamente vende 50 ações das opções exercidas para pagar o custo total do exercício (2.000 40.50 ações), deixando você com 110. As ações adicionais devem ser vendidas para pagar as taxas do corretor E, se exercer NQSOs, retenção na fonte de impostos. Após o exercício, você pode possuir menos do que as 110 ações. Swap de ações (Stock-for-stock exchange). Você usa 50 das ações que possui (2.000 40 50) como pagamento pelo exercício da opção. Em troca de 50 ações existentes, você exerce 100 opções, produzindo um ganho líquido de 50 novas ações do estoque da empresa. Após o exercício, você terá 110 ações (60 - 50) 100 110. Procedimento para exercitar opções Depois de decidir que sua situação financeira exige o exercício de suas opções, você deve seguir os procedimentos de exercícios estabelecidos pela sua empresa. Os passos variam, mas eles se assemelham aos dados abaixo. 1. Selecione um método de exercício permitido na modalidade de concessão e estoque especial. 2. Determine o número de opções para exercer e anote o preço de mercado, para determinar o seu produto líquido aproximado. Olhe no seu plano de ações para saber como o preço do mercado é determinado. 3. Complete um formulário de exercicio de opção de estoque. Cada método de exercício pode exigir um formulário separado. Em pequenas empresas, o pedido de exercício pode ser feito em uma carta simples. 4. Envie o formulário preenchido para a empresa, o administrador do plano de estoque e a empresa de corretagem que a empresa pode exigir que você use. Seu método de exercício determinará as especificidades. 5. Estabeleça uma conta de corretagem e autorize o corretor a executar a venda de estoque, se necessário. 6. Mantenha registros precisos para rastrear suas ações e para relatórios de imposto de renda. Você precisará cópias das declarações de exercícios e formulários 1099-B do corretor. Às vezes, os funcionários são obrigados ou autorizados a exercer suas opções através de sites (ou através de um sistema de telefone IVR) fornecidos por corretores ou agentes de transferência. Nesses casos, os passos três, quatro e cinco acima serão preenchidos on-line nesses sites. Mas não espere completar todos os métodos de exercício on-line: isso depende de cada empresa. Marilyn Renninger é o Chief Knowledge Officer do AMG National Trust Bank, um dos principais fornecedores de serviços de consultoria financeira para funcionários corporativos e indivíduos ricos. Este artigo foi publicado apenas pelo seu conteúdo e qualidade. Nem Marilyn nem a sua empresa nos compensaram em troca da publicação deste artigo. O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca comercial registrada no governo federal. Não copie ou extraie esta informação sem a permissão expressa do myStockOptions. Contato editoresmystockoptions para informações de licenciamento. As opções tock têm valor precisamente porque são uma opção. O fato de você ter uma quantidade prolongada de tempo para decidir se e quando comprar o estoque de seus empregadores a um preço fixo deve ter um enorme valor. É por isso que as opções de compra de ações negociadas publicamente são avaliadas acima do valor pelo qual o preço do estoque subjacente excede o preço de exercício (veja Por que as opções de ações do empregado são mais valiosas do que as opções de ações negociadas em troca para uma explicação mais detalhada). Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar. Como resultado, muitas pessoas se perguntam quando faz sentido exercer uma opção. Taxas de impostos conduzem a decisão de exercitar As variáveis mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. Existem três tipos de impostos que você deve considerar ao exercer suas opções de ações de incentivo (a forma mais comum de opções de empregados): imposto mínimo alternativo (AMT), imposto de renda ordinário e o imposto de longo prazo sobre os ganhos de capital muito menor. É provável que você incorpore uma AMT se você exercer suas opções depois que seu valor de mercado justo subiu acima do seu preço de exercício, mas você não as vende. O AMT que você provavelmente irá incorrer será a taxa de imposto AMT federal de 28 vezes o valor pelo qual as suas opções se valorizaram com base no seu preço de mercado atual (você só paga o AMT estadual em um nível de renda que poucos pessoas terão acesso). O preço de mercado atual de suas opções é determinado pela avaliação mais recente do 409A, solicitada pelo conselho de administração da empresa, se seu empregador for privado (ver as cartas de oferta de razão não incluem um preço de greve para uma explicação sobre como as avaliações de 409A funcionam) e o público Preço de mercado após o IPO. Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar. Por exemplo, se você possui 20 mil opções para comprar ações ordinárias de seus empregadores em 2 por ação, a avaliação de 409A mais recente valora suas ações ordinárias em 6 por ação e você faz 10 mil ações, então você deve uma AMT de 11.200 (10.000 x 28 x (6 8211 2)). Se você mantiver suas opções exercidas por pelo menos um ano antes de vendê-las (e dois anos depois de serem concedidas), você pagará uma taxa combinada de impostos federais-mais-estado-margem-longo prazo-capital-ganhos-taxa De apenas 24,7 no valor que apreciam mais de 2 por ação (assumindo que você ganha 255 mil como casal e mora na Califórnia, como é o caso mais comum para os clientes da Wealthfront). O AMT que você pagou será creditado contra os impostos que você deve quando vende seu estoque exercido. Se assumirmos que, em última instância, você vende suas 10.000 ações por 10 por ação, seu imposto combinado sobre os ganhos de capital a longo prazo será de 19.760 (10.000 ações x 24.7 x (10 8211 2)) menos as 11.200 AMT anteriormente pagas ou uma rede de 8.560. Para obter uma explicação detalhada de como o imposto mínimo alternativo funciona, consulte Melhorando os resultados dos impostos para sua opção de compra de ações ou do subsídio de ações restrito, parte 1. Se você não exercer nenhuma das suas opções até que sua empresa seja adquirida ou se torne pública e você vende imediatamente, então você pagará taxas de imposto de renda ordinárias sobre o valor do ganho. Se você é um casal casado da Califórnia que ganha conjuntamente 255 mil (novamente, o cliente médio da riqueza), sua taxa de imposto combinada do estado marginal e federal ordinário de 2017 será de 42,7. Se assumirmos o mesmo resultado que no exemplo acima, mas espera aguardar até o dia em que você vende (ou seja, um exercício no mesmo dia), você deve pagar impostos ordinários de renda de 68.320 (20.000 x 42.7 x (10 8211 2)). Isso é muito mais do que no anterior caso de ganhos de capital a longo prazo. 83 (b) As eleições podem ter um valor enorme Você não deve impostos no momento do exercício se você exercer suas opções de compra de ações quando seu valor de mercado justo for igual ao seu preço de exercício e você arquivar um formulário 83 (b) eleição no horário. Qualquer valorização futura será tributada nas taxas de ganhos de capital de longo prazo se você detiver suas ações por mais de um ano após o exercício e dois anos após a data de outorga antes da venda. Se você vender em menos de um ano, você será tributado nas taxas de renda ordinárias. As variáveis mais importantes a considerar ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. A maioria das empresas oferece-lhe a oportunidade de exercer suas opções conservadas em estoque antecipadamente (ou seja, antes de serem totalmente adquiridas). Se você decidir deixar sua empresa antes de ser totalmente investido e você exerceu antecipadamente todas as suas opções, seu empregador comprará suas ações não levadas em seu preço de exercício. O benefício para exercer as suas opções antecipadamente é que você inicia o relógio na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo anteriormente. O risco é que sua empresa não tenha sucesso e você nunca pode vender suas ações, apesar de ter investido o dinheiro para exercer suas opções (e talvez tenha pago a AMT). Os cenários em que faz sentido exercitar cedo Há provavelmente dois cenários em que o exercício adiantado faz sentido: cedo em seu mandato se você é um empregado muito cedo ou uma vez que você tenha um grau muito alto de confiança, sua empresa vai ser um grande sucesso E você tem algumas economias que você está disposto a arriscar. Cenário do empregado precoce Os empregados muito adiantados são tipicamente opções de estoque emitidas com um preço de exercício de centavos por ação. Se você tiver a sorte de estar nesta situação, o seu custo total para exercer todas as suas opções pode ser de apenas 2.000 a 4.000, mesmo que você tenha emitido 200.000 ações. Poderia fazer uma tonelada de sentido para exercer todas as suas ações antes que seu empregador faça sua primeira avaliação de 409A se você realmente pode perder esse muito dinheiro. Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME. Alta Probabilidade de Sucesso Diga que você é empregado número 80 a 100, você emitiu algo na ordem de 20.000 opções com um preço de exercício de 2 por ação, você exerce todas as suas ações e seu empregador falha. Será terrivelmente difícil recuperar-se dessa perda de 40.000 (e da AMT que você provavelmente pagou) financeiramente e psicologicamente. Por este motivo, sugiro apenas exercitar opções com um preço de exercício acima de 0,10 por ação se você tiver certeza absoluta de que seu empregador terá sucesso. Em muitos casos, talvez não seja até que você realmente acredite que sua empresa está pronta para ser pública. O tempo ideal para exercitar-se é quando a sua empresa apresenta arquivos para um IPO No início desta publicação, expliquei que as ações exercidas são qualificadas para a taxa de imposto de ganhos de capital de longo prazo muito menor se tiverem sido mantidos por mais de um ano após o exercício e suas opções Foram concedidos mais de dois anos antes da venda. No cenário de alta probabilidade de sucesso, não faz sentido exercer mais de um ano de antecedência quando você realmente pode vender. Para encontrar o momento ideal de exercícios, precisamos trabalhar para trás, desde que suas ações provavelmente serão liquidadas e avaliadas no que você achará que será um preço justo. Os compartilhamentos de funcionários normalmente são restritos a serem vendidos nos primeiros seis meses após a publicação de uma empresa. Como explicamos no One Day para evitar a venda de ações da sua empresa. As ações de uma empresa normalmente são negociadas por um período de duas semanas a dois meses após a liberação do bloqueio de subscrição de seis meses acima mencionado. Normalmente, há um período de três a quatro meses a partir do momento em que uma empresa arquiva sua declaração de registro inicial para se tornar pública com a SEC até que suas ações sejam negociadas publicamente. Isso significa que você provavelmente não venderá por pelo menos um ano após a data em que a sua empresa arquivar uma declaração de registro com a SEC para público (quatro meses esperando para entrar no banco público de seis meses de bloqueio dois meses aguardando a recuperação do estoque). Portanto, você terá o risco mínimo de liquidez (ou seja, seu dinheiro atará o mínimo de tempo sem poder vender) se você não exercer até que sua empresa lhe diga que arquivou um IPO. Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME. Em nossa publicação, Estratégias Winning VC para ajudá-lo a vender ações Tech IPO. Nós apresentamos pesquisa proprietária que encontrou, na maioria das partes, apenas empresas que exibiram três características notáveis negociadas acima de seu preço de IPO pós-lockup-release (que deve ser maior do que suas opções de valor de mercado atual antes do IPO). Essas características incluíam atender a orientação de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento de receita consistente e margens em expansão. Com base nessas descobertas, você só deve se exercitar cedo se você estiver confiante de que seu empregador pode atender aos três requisitos. Quanto maior o seu patrimônio líquido, maior o risco de tempo que você pode assumir quando se exercitar. Eu não acho que você pode dar ao luxo de assumir o risco de exercer suas opções de ações antes que seus arquivos da empresa se tornem públicos se você só vale 20 mil. Meu conselho muda se você precisar de 500 mil. Nesse caso, você pode se dar ao luxo de perder algum dinheiro, então, exercitar um pouco mais cedo uma vez que você esteja convencido de que sua empresa vai ser bem sucedida (sem o benefício de um registro de IPO) pode fazer sentido. Exercitar provas anteriores significa um AMT mais baixo porque o valor de mercado atual de seu estoque será menor. Geralmente eu aconselho as pessoas a não arriscar mais de 10 de seu patrimônio líquido se quiserem exercer muito mais cedo do que a data de registro do IPO. A diferença entre a AMT e as taxas de ganhos de capital a longo prazo não é tão grande quanto a diferença entre a taxa de ganhos de capital de longo prazo ea taxa de imposto de renda ordinária. A taxa de AMT federal é de 28, o que é aproximadamente o mesmo que a taxa de juros marginais marginais de ganhos de capital a longo prazo de 28,1. Em contraste, um cliente médio da Wealthfront geralmente paga um estado marginal combinado e uma taxa de imposto de renda ordinária federal de 39,2 (veja Melhorar os resultados de impostos para sua opção de compra de ações ou a concessão de ações restritas, Parte 1 para um cronograma de taxas de imposto de renda ordinárias federais). Portanto, você não vai pagar mais do que as taxas de ganhos de capital de longo prazo se você se exercitar com antecedência (e será creditado contra o imposto que você paga quando você vende suas ações em última análise), mas você ainda precisa encontrar o dinheiro para pagar , O que pode não valer a pena o risco. Procure a ajuda de um profissional Existem algumas estratégias fiscais mais sofisticadas que você pode considerar antes de exercer o estoque da empresa pública que descrevemos em Melhorar os resultados dos impostos para sua opção de compra de ações ou concessão de estoque restrita, Parte 3, mas eu simplificaria minha decisão para o conselho Indicado acima, se você considerar apenas o exercício de ações da empresa privada. Reduzido para os termos mais simples: apenas faça exercícios antecipados, se você for um funcionário adiantado ou sua empresa está prestes a entrar em público. Em qualquer caso, recomendamos que você contrata um grande contabilista de impostos que tenha experiência com estratégias de exercicios de opções de ações para ajudá-lo a pensar em sua decisão antes de um IPO. Esta é uma decisão que você não fará muitas vezes e não vale a pena fazer errado. As informações contidas no artigo são fornecidas para fins de informação geral e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Este artigo não se destina como conselho fiscal, e a Wealthfront não representa de maneira que os resultados aqui descritos resultem em qualquer consequência fiscal especial. Os investidores potenciais devem conferir com seus consultores fiscais pessoais sobre as conseqüências fiscais com base em suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume qualquer responsabilidade pelas consequências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. Os serviços de consultoria financeira só são fornecidos a investidores que se tornem clientes da Wealthfront. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Sobre o autor Andy Rachleff é co-fundador da Wealthfronts, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimentos da Fundação para a Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ele ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy ganhou o seu BS da Universidade da Pensilvânia e seu MBA da Stanford Graduate School of Business. Pronto para investir no seu futuro Várias empresas com as quais participei direta e indiretamente estão passando pelo processo de venda no momento. Um será um resultado positivo, enquanto o outro (JB) será um resultado decepcionante. De qualquer maneira, as opções já estiveram em minha mente recentemente. Esta publicação depende muito da compreensão da diferença entre ISO s e NSO s. Exercício de opções de ações As opções de ações podem ser exercidas logo que tenham adquirido. Isso sempre significa uma despesa de bolso do empregado para comprar as opções. Normalmente, eles são exercidos quando a empresa é vendida ou é pública. No entanto, existem situações em que um empregado iria exercer a opção antes que haja um comprador: a opção expiraria. A razão mais comum de que uma opção expiraria é porque você está saindo da empresa. ISO s deve ser exercido 90 dias após o funcionário ter deixado a empresa e muitos acordos NSO têm cláusulas similares. As opções também expiram se não tiverem sido exercidas dentro do prazo do contrato (tipicamente 10 anos). Vantagens fiscais. Os ISO s podem ser tratados como ganhos de capital a longo prazo se o estoque for mantido por um ano. Se você tiver certeza de que a empresa tem uma saída no futuro próximo, pode ser vantajoso exercer uma opção ISO com antecedência e iniciar o período de retenção do estoque. NSO s don8217t oferecem a mesma oportunidade. Existe um comprador para o estoque. As opções ISO can8217t podem ser transferidas, portanto, se houver um comprador para ações ordinárias, o empregado pode ter a oportunidade de exercer a opção e vender o estoque. Isso está se tornando cada vez mais comum em empresas ainda privadas de sucesso dentro do Vale do Silicon. Os investidores querem que os fundadores se concentrem no crescimento da empresa não em uma saída de curto prazo, então os investidores vão comprar algumas ações ordinárias dos fundadores. Embora este seja cada vez mais comum, não afeta muitas pessoas e é usado apenas em circunstâncias raras. Os planos de exercícios antecipados são planos de opções em que as opções são concedidas na íntegra no início do período, e a aquisição é coberta por um direito de vencimento para recomprar ações exercidas. Estes são quase sempre planos ISO. O objetivo é proporcionar aos funcionários a oportunidade de comprar suas ações cedo para que elas possam segurá-la durante o ano necessário para o tratamento de ganhos de capital a curto prazo. Os planos de exercícios iniciais também têm uma desvantagem se o valor de mercado justo da concessão exceder 100K. O IRS permite que um indivíduo receba 100K de opções ISO por ano. Qualquer montante acima de 100K é tratado como um NSO. Você poderia ser concedido 400K em opções de acordo com um plano padrão de aquisição de 4 anos e todas as opções seriam tratadas como ISO s porque you8217d tecnicamente recebe 14 da concessão a cada ano. Se esse mesmo plano fosse um plano de exercícios adiantado, you8217d realmente só tinha 100K em ISO s - o resto seria tratado pelo IRS como NSO s. Também vi situações em que a empresa dará um empréstimo (normalmente a executivos-chave) para permitir que eles exercem suas opções com antecedência. Em alguns casos, esse empréstimo pode ser perdoado pela empresa. Eu acredito que isso é mais comum em empresas estabelecidas do que em startups, mas acontece de tempos em tempos. Se você exercer suas opções Obviamente, se a sua empresa está prestes a adquirir (ou passar), a decisão é muito mais direta. I8217m vai assumir que o destino da sua startup8217 não foi determinado. A primeira coisa que você deve reconhecer é que, a menos que haja um comprador para o seu estoque, ele não tem valor. Vá ler o bom post de Dick Costolo8217s na avaliação das opções dos funcionários. Aqui está uma hierarquia de decisão de linha de tempo super simplificada: os investidores decidem se eles devem converter suas ações preferenciais para comuns. Os detentores de ações ordinárias decidem se deveriam exercer suas opções. O produto é distribuído pela primeira vez aos acionistas preferenciais até suas preferências de liquidação. Por exemplo, se eles investiram 5M com uma preferência de liquidação 2x, os acionistas preferenciais receberiam os primeiros 10 milhões de qualquer liquidação se optarem por não se converter em ações ordinárias. Os recursos remanescentes são então distribuídos de forma proporcional aos acionistas ordinários (a menos que as ações preferenciais sejam 8216participação preferencial8217. Neste caso, os acionistas preferenciais são tratados de forma comparável como os acionistas comuns). Simplificado, os investidores normalmente recebem seu dinheiro primeiro e os acionistas comuns (você) recebem o pagamento com base no que restou. Existem várias questões que você precisa abordar para ajudar a orientar sua decisão: o que da empresa as minhas opções representam. Se você não conhece o número de ações autorizadas, descubra. Sua porcentagem de propriedade é determinada dividindo suas opções pelo número de ações autorizadas (Tenha em mente que 8216autorized8217 é substancialmente diferente de 8216issued8217 ou 8216outstanding8217 shares). O que as preferências dos investidores se parecem Se sua empresa tenha tomado várias rodadas de financiamento, isso pode ser muito difícil de responder. A administração deve poder contar-lhe dois números: o valor de saída onde os acionistas comuns não obtêm nada e o valor de saída que desencadeia os acionistas preferenciais para converter seus ações preferenciais em ações ordinárias. Posso esperar mais diluição (Será que a empresa precisa aumentar mais dinheiro). Se a empresa precisará aumentar o capital, a diluição será próxima. Se a empresa perderu impulso (ou fez uma rodada anterior muito cara), e precisa aumentar mais capital, espere muita diluição. Medir a Diluição futura é difícil. Sempre que uma empresa gera dinheiro, a tabela de capitalização pode ser totalmente renegociada. Isso raramente acontece em uma empresa com forte impulso que está arrecadando dinheiro teve uma avaliação mais alta do que a rodada anterior. Se uma empresa está lutando, a tabela de maiúsculas pode ser completamente alterada. Os novos investidores têm enorme alavancagem (presumivelmente porque outros don8217 querem investimento) e podem valorizar a empresa em um valor muito baixo, efetivamente lavando os acionistas anteriores. Eles querem garantir que os empregados atuais sejam adequadamente incentivados, mas os ex-funcionários estão no fundo da lista de prioridades. Eu acho útil gerar vários cenários para ver como seria meu resultado financeiro se a empresa tivesse uma saída. Você deve fazer alguma avaliação da probabilidade desses cenários e, com sorte, você deve ter, no mínimo, dados suficientes para descobrir se faz sentido exercer suas opções. Publicações relacionadas Criando uma opção da seção IRS 83B Opções de estoque de inicialização: horários de aquisição 038 Aceleração Iniciando por concorrentes Opções de estoque de inicialização: ISO s vs. NSOs Opções de estoque de inicialização: concessão e preço Como o FDIC falhou WaMu e IndyMac
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