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Instrumentos de Lei de Valores Mobiliários Política Nacional 11-203 Processo para Solicitações de Alívio Excecional em Várias Jurisdições - Aplicação por negociante de investimento (Canadian Filer) para isenção de requisitos de prospecto em relação à distribuição de contratos por diferença (CFDs) e contratos de câmbio OTC (coletivamente, Contratos de OTC) aos investidores, sujeito a termos e condições - Pedido por afiliados do Canadian Filer para alívio do requisito de prospecto em conexão com a distribuição de Contratos OTC ao Canadian Filer conforme transações compensatórias - o Canadian Filer atua como intermediário de mercado e como principal Ou contraparte da transação OTC com o cliente - Canadian Filer registrado como negociante de investimento e membro da Organização Reguladora do Indústria do Investimento do Canadá (OCROC) - O Filer cumpre as normas da IIROC e as práticas aceitáveis ​​da OCRCVM aplicáveis ​​às ofertas de Contratos de OTC - Canadian Filer Buscando alívio para permitir que o Filer canadense ofereça O Os Contratos de TC aos investidores com base em documento de divulgação de risco de linguagem clara e clara, em vez de um documento de divulgação de prospectos e riscos, contém divulgação substancialmente semelhante ao documento de divulgação de risco exigido para opções reconhecidas na Regra 91-502 da OSC Negociações em Opções Reconhecidas, o regime de Derivados OTC propostos pela anterior Requisição de Normas da OTC 91-504 Derivados de OTC (que não foi adotado) e Lei de Derivados do Quebec - Alívio consistente com o alívio contemplado pelo Aviso de Pessoal 91 da OSC 91. Oferta de contratos de diferença e contratos de câmbio para investidores Em Ontário (OSC SN 91-702) - Alocação concedida, sujeita aos termos e condições, conforme descrito na OSC SN 91-702, incluindo uma cláusula de caducidade de quatro anos. Securities Act, R. S.O. 1990, c. S.5, como eu. Ss. 53, 74 (1). Regra 91 da OSC - Negociações em Opções Reconhecidas. Regra 91-503 da OSC Operações em Contratos de Futuros de Mercadorias e Opções de Futuros de Mercadorias Inseridas nas Bolsas de Futuros de Mercadorias Situadas fora de Ontário. Propostas de Norma OSC 91-504 OTC Derivatives (não adotadas). EM MATÉRIA DE LEGISLAÇÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS, EM MATÉRIA DE PROCESSO DE APLICAÇÕES DE ALIVIA EXEMPTIVAS EM MÚLTIPLAS JURISDIÇÕES EM MATÉRIA DE CAPITAL DE GANHOS - FOREX CANADA LTD. (O Canadian Filer) GAIN CAPITAL HOLDINGS, INC., GAIN CAPITAL GROUP, LLC E GAIN CAPITAL - FOREX UK LTD. (Cada um dos Canadian Filer Affiliate e coletivamente com o Canadian Filer, os Filers) O principal regulador na Jurisdição recebeu um pedido (o Pedido) para uma decisão nos termos da legislação de títulos da Jurisdição (a Legislação) que (a) o canadense O Filer e seus respectivos diretores, diretores e representantes ficam isentos do requisito de prospecto relativo à distribuição de contratos de diferenças (CFDs), contratos de câmbio de balcão (OTC) e outros contratos OTC similares (coletivamente, Contratos OTC) Para os investidores residentes no Canadá (o Suprimento do Prospecto do Cliente) sujeito aos termos e condições abaixo e (b) as Afiliadas Canadian Filer e seus respectivos diretores, diretores e representantes estão isentos do requisito de prospecto em relação à distribuição de Contratos OTC ao Canadian Filer de acordo com uma Transação Off-Setting, conforme descrito abaixo (The Canadian Filer Prospectus Relief). De acordo com o Processo de Solicitação de Isenção Externa em Múltiplos Jurisdições (para um pedido de passaporte): (a) a Comissão de Valores do Ontário é o principal regulador para este aplicativo (o Regulador Principal) e (b) os Filadores notificaram que a seção 4.7 (1 ) Do Instrumento Multilateral 11-102 do Sistema de Passaporte (MI 11-102) destina-se a ser confiado em cada província e território do Canadá, com exceção de Quebec e Alberta, no que diz respeito ao Alívio do Prospecto do Cliente. Termos definidos no MI 11-102 e no Instrumento Nacional 14-101 As definições têm o mesmo significado se usadas na presente decisão, a menos que seja definido de outra forma. Esta decisão é baseada nos seguintes fatos representados pelos Filters: The Canadian Filer 1. O Canadian Filer é uma corporação constituída de acordo com a Lei das Sociedades por Ações do Canadá com sua sede social registrada localizada em Toronto, Ontário. 2. Em 10 de maio de 2017, o Canadian Filer tornou-se registrado como revendedor na categoria de negociante em cada uma das províncias e territórios do Canadá e como negociante de derivativos em Quebec. Além disso, em 10 de maio de 2017, o Canadian Filer foi aprovado como revendedor da Organização Reguladora do Indústria de Investimentos do Canadá (IIROC). 3. O Filtro canadense não tem nenhum título cotado ou cotado em uma bolsa ou mercado em qualquer jurisdição dentro ou fora do Canadá. 4. O Filtro Canadense não é, na melhor das hipóteses, incumprimento de quaisquer requisitos de legislação sobre valores mobiliários ou derivativos no Canadá ou Normas da OCRCVM ou Práticas Aceptáveis ​​do AOCCV (conforme definido abaixo). O Grupo GAIN Capital 5. O Canadian Filer é uma subsidiária indireta e de propriedade integral da GAIN Capital Holdings, Inc. e parte do grupo GAIN Capital Group. 6. Os Filers são todas empresas relacionadas no grupo GAIN Capital Group. A GAIN Capital Holdings, Inc. é a empresa-mãe dos Filers e é uma empresa de capital aberto com suas ações ordinárias listadas para negociação na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o símbolo GCAP. 7. Operando sob a marca global Forex, os Canadian Filer Affiliates são cada um dos principais fornecedores bem estabelecidos de serviços de negociação OTC auto-dirigidos on-line de 24 horas oferecendo CFDs e contratos de forex spot e atendimento de clientes de varejo e institucional de mais de 140 países ao redor do globo . Os Filers procuram trazer esses serviços para o Canadá através do Canadian Filer. 8. GAIN Capital Group, LLC (Forex US), uma subsidiária subsidiária indireta da GAIN Capital Holdings, Inc. é autorizada e registrada como Revendadora de Câmbio de Varejo com a United States National Futures Association (NFA) e está registrada como um Comerciante da Comissão de Futuros com a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos Estados Unidos (a CFTC). 9. GAIN Capital - Forex UK Ltd. (Forex UK), uma subsidiária subsidiária indireta da GAIN Capital Holdings, Inc. é autorizada e regulamentada pela Financial Services Authority (FSA) no Reino Unido (Reino Unido) como BIPRU Empresa de 730k. O Forex UK está licenciado na U. K, entre outras coisas, para atuar como principal de seus clientes nos produtos que oferece e pode lidar com todas as categorias de clientes, inclusive diretamente com clientes de varejo. Além disso, o Forex UK é regulamentado numa base consolidada na U. K. pela FSA. As Ofertas Propostas 10. O Filtro Canadense deseja oferecer Contratos OTC para investidores em cada uma das províncias e territórios do Canadá, com exceção de Quebec e Alberta, (coletivamente, as Jurisdições Aplicáveis) de acordo com as representações, termos e condições descritos nesta Decisão . Para o Período Provisório (conforme definido abaixo), o Filtro Canadense está buscando o Alívio do Prospecto do Cliente em conexão com a oferta proposta de Contratos de OTC para investidores em Ontário e pretende confiar nesta Decisão e no Sistema de Passaportes descrito no MI 11-102 ( O Sistema de Passaporte) para oferecer Contratos OTC nas outras Jurisdições Aplicáveis. 11. No Québec, os Filers solicitaram, em simultâneo, uma Ordem da Autoriteacute des marchecots financiers (AMF) para permitir que o Filtro Canadense ofereça Contratos OTC a investidores credenciados e de varejo em Quebec de acordo com as disposições da Lei de Derivativos (Queacutebec ) (O QDA). A Ordem da AMF, se for concedida, isentará o Canadian Filer do requisito de qualificação estabelecido na seção 82 da QDA relativa à criação ou comercialização de Contratos OTC oferecidos ao público, sujeito a certos termos e condições. 12. Em Alberta, os Filers entendem que a equipe da Alberta Securities Commission (ASC) recomendou a outros membros da OCRCVM que eles têm preocupações de interesse público com um arquivador que confia no sistema de passaportes para passaporte de uma ordem de isenção de prospecto relativa a contratos OTC. Consequentemente, os Filers pretendem entrar em contato com a equipe da ASC diretamente no devido tempo com respeito a fazer um pedido de alívio local separado nessa jurisdição. Regras do AOCC e Práticas Aceitáveis ​​13. Como membro da OCRCVM, o Filtro Canadense só é autorizado a celebrar Contratos OTC de acordo com as regras e regulamentos da IIROC (as Regras do IIROC). 14. Além disso, o OCRCVM comunicou aos seus membros certas expectativas adicionais quanto às práticas comerciais aceitáveis ​​(Práticas Aceitáveis ​​da OCRCVM), conforme articulado na Análise Reguladora dos Contratos de Diferenças (CFDs) da OCRCVM publicada em 6 de junho de 2007, conforme alterada em setembro 12, 2007 (o documento CFD da AOCC), para qualquer membro da OCRCVM que proponha oferecer contratos de câmbio OTC ou outros tipos de CFDs para investidores. O Canadian Filer forneceu ao OCRCVM o compromisso de cumprir com as Práticas Aceitáveis ​​da AIIOC, conforme estabelecido de tempos em tempos na oferta de Contratos OTC aos investidores. O Canadian Filer ainda não começou a oferecer contratos OTC no Canadá. 15. O Diretor canadense é requerido pela OCRCVM para manter um certo nível de capital para enfrentar os riscos comerciais associados às suas atividades. O relatório de capital exigido pela OCRCVM (conforme o cálculo no Questionário Financeiro Conjunto Regulatório (o JRFQ) e os Relatórios Financeiros Mensais ao OCRCVM) baseia-se predominantemente na geração de demonstrações financeiras e cálculos para garantir a adequação de capital. O Canadian Filer, como membro da OCRCVM, é obrigado a ter um capital mínimo especificado que inclua o capital adicional requerido em relação aos requisitos de margem e outros riscos. Este cálculo de risco é resumido como um cálculo de capital ajustado pelo risco, que é apresentado nos Canadian Filers JRFQ e que deve ser mantido positivo em todos os momentos. Plataforma de negociação on-line 16. O Canadian Filer estabeleceu uma divisão de execução exclusiva para oferecer Contratos OTC, pelo qual os clientes podem auto-direcionar negócios em contratos OTC através de uma plataforma de negociação on-line (a plataforma de negociação). 17. Os clientes do Canadian Filer podem acessar a Plataforma de Negociação utilizando um sistema de entrada de pedidos proprietário desenvolvido pela Forex US e licenciado para o Canadian Filer, ou através do Metatrader, um sistema de entrada de pedidos de terceiros. 18. A Plataforma de Negociação é um componente chave de uma estratégia abrangente de gerenciamento de riscos que ajudará os clientes Canadian Filers e o Canadian Filer a gerenciar os riscos associados aos produtos alavancados. Este sistema de gestão de riscos evoluiu ao longo de muitos anos com o objetivo de atender os interesses mútuos de todas as partes relevantes (incluindo, em particular, clientes). Esses atributos e serviços são descritos em mais detalhes abaixo: (a) Status da conta em tempo real e relatórios do cliente. Os clientes recebem uma visão em tempo real do status de sua conta. Isso inclui como os movimentos de tick-by-tick afetam os saldos de suas contas e as margens exigidas. Os clientes podem visualizar essas informações ao longo do dia de negociação, incluí-lo em sua tela de negociação e também podem configurar alertas que instruam o sistema de negociação para enviar automaticamente um e-mail avisando-os dos principais níveis identificados atingidos no mercado. Os clientes têm a capacidade de monitorar sua conta e os lucros de suas posições em tempo real. (B) Sistema de gerenciamento de risco totalmente automatizado. Os clientes são instruídos que devem ter no momento da entrada da ordem, e devem manter em todos os momentos, a margem necessária contra a (s) posição (s). A funcionalidade de gerenciamento de risco da Plataforma de Negociação garante que as posições dos clientes sejam fechadas quando o cliente não manter mais margem suficiente em sua conta para suportar a posição, impedindo assim que o cliente seja colocado em uma situação de chamada de margem ou perdendo mais do que o risco declarado Limite de perda de capital ou cumulativo. Essa funcionalidade também garante que o Filtro Canadense não incorrerá em qualquer risco de crédito vis-agrave-vis seus clientes em relação a transações OTC. (C) Ampla gama de tipos de pedidos. A Plataforma de Negociação também fornece ferramentas de gerenciamento de riscos, como paradas, limites e ordens contingentes. Essas ferramentas são projetadas para ajudar os clientes a reduzir o risco de perda. (D) Programas de treinamento e Práticas de Prática. Os clientes recebem programas de treinamento amigáveis ​​e on-line e contas de negociação livres de risco educacionais. Além disso, os clientes podem entrar em contato com os Serviços ao Cliente por telefone, e-mail ou bate-papo ao vivo com quaisquer perguntas que possam ter. 19. A Plataforma de Negociação será semelhante à desenvolvida para corretoras on-line, na medida em que o cliente negocia sem outra comunicação com o revendedor. 20. A Plataforma de Negociação não é um mercado conforme definido nas Operações do Mercado do Instrumento Nacional 21-101, uma vez que um mercado é qualquer instalação que reúne compradores e vendedores múltiplos ao combinar ordens em contratos fungíveis de maneira não secreta. A Plataforma de Negociação não reúne compradores e vendedores múltiplos, mas oferece aos clientes acesso direto a taxas de câmbio em tempo real e cotações de preços para os Contratos OTC. 21. Os contratos OTC não são transferíveis ou fungíveis com outros contratos ou instrumentos financeiros. 22. O Canadian Filer será a contraparte das negociações por seus clientes em contratos de OTC (OTC Transactions), não atuará como intermediário, corretor ou administrador em relação às transações OTC. O Canadian Filer não gerencia nenhuma conta discricionária nem fornece conselhos comerciais ou recomendações sobre transações OTC. 23. O Canadian Filer gerencia o risco nas posições de seus clientes colocando simultaneamente uma negociação OTC de compensação idêntica em uma base back-to-back (uma Transação Off-Setting) com um Afiliado Canadian Filer. Em geral, o Forex UK atuará como contraparte do Canadian Filer para CFDs e os Forex US atuarão como contraparte do Canadian Filer por outros contratos OTC com respeito a Transações Off-Setting. 24. O Canadian Filer não possui um conflito de interesse inerente com seus clientes, uma vez que não lucra com uma posição se o cliente perde naquela posição e vice-versa. Além disso, o Canadian Filer não cobra uma comissão de comércio, mas é compensado pelo spread entre os preços de oferta e oferta que oferece. Quaisquer encargos adicionais devem ser totalmente divulgados ao cliente antes da negociação. 25. Cada uma das Afiliadas Canadian Filer é uma contraparte aceitável ou uma entidade regulamentada (como esses termos são definidos na JRFQ) (a Contraparte Regulada Aceitável). Cada um dos Canadian Filer Affiliates pretende confiar na isenção dos requisitos de registro do revendedor estabelecidos na seção 8.5 dos Requisitos de Registro de NIF 31-103, Isenções e Obrigações de Registrador Permanentes (NI 31-103) em relação às Transações Off-Setting com o Canadian Filer. 26. A fim de facilitar a distribuição e a oferta de Contratos OTC aos clientes do Canadian Filer da forma acima descrita, o Canadian Filer solicita o Deslocamento do Prospecto do Cliente para oferecer Contratos OTC aos seus clientes sem um prospecto, e os Canadian Filer Affiliates procuram O Canadian Filer Prospectus Relief para oferecer as correspondentes Transações fora de definição sem um prospecto. 27. A capacidade de alavancar um investimento é uma das principais características dos contratos OTC. A alavancagem permite que os clientes ampliem os retornos de investimento (ou perdas), reduzindo a despesa de capital inicial necessária para alcançar a mesma exposição de mercado que seria obtida investindo diretamente na moeda ou instrumento subjacente. 28. As Regras da OCRCV e as práticas aceitáveis ​​da OCRCVM estabelecem os requisitos detalhados e as expectativas relativas à alavancagem e à margem de oferta de CFDs e outros contratos OTC. O grau de alavancagem pode ser alterado de acordo com as Regras do AIMCV e as Práticas Aceitáveis ​​da OCRCVM, conforme estabelecido de tempos em tempos. 29. De acordo com a seção 13.12 Restrição de empréstimos aos clientes da NI 31-103, somente as empresas registradas como negociantes de investimento (uma condição para ser membro da OCRCVM) podem emprestar dinheiro, ampliar crédito ou fornecer margem para um cliente. Estrutura dos CFDs 30. Um CFD é um produto derivado que permite aos clientes obter exposição econômica ao movimento de preços de um instrumento subjacente, como uma ação, índice, setor de mercado, par de moedas, tesouraria ou commodity, sem a necessidade de propriedade e Liquidação física do instrumento subjacente. Ao contrário de certos derivados OTC, como os contratos a prazo, os CFDs não exigem nem obrigam a contraparte principal (sendo o Canadian Filer para efeitos do alívio do Prospecto do Cliente) nem qualquer agente (também sendo o Canadian Filer para fins do Prospecto do Cliente Alívio) para entregar o instrumento subjacente. 31. Os CFDs e OTC Contratos a serem oferecidos pelo Canadian Filer não conferirão o direito ou a obrigação de adquirir ou entregar o título ou instrumento subjacente, e não conferirá quaisquer outros direitos dos acionistas sobre o título ou instrumento subjacente, como Direito a voto. Em vez disso, um CFD é um instrumento derivado que é representado por um acordo entre uma contraparte e um cliente para trocar a diferença entre o preço de abertura de uma posição CFD eo preço do CFD no fechamento do cargo. O valor do CFD geralmente reflete o movimento de preços em que o instrumento subjacente é negociado no momento da abertura e fechamento da posição no CFD. 32. Os CFDs permitem que os clientes ocupem uma posição longa ou curta em um instrumento subjacente, mas, ao contrário dos contratos de futuros, eles não possuem uma data de validade fixa ou tamanho do contrato padrão ou uma obrigação de entrega física do instrumento subjacente. 33. CFDs permitem aos clientes obter exposição a mercados e instrumentos que podem não estar disponíveis diretamente ou podem não estar disponíveis de forma econômica. Contratos OTC distribuídos nas jurisdições aplicáveis ​​34. Certos tipos de contratos OTC podem ser considerados títulos sob a legislação de valores mobiliários das jurisdições aplicáveis. 35. Os investidores que desejem celebrar um contrato OTC com o Canadian Filer devem abrir uma conta com o Canadian Filer. 36. Antes de um primeiro comércio de clientes em um contrato OTC e como parte do processo de abertura de conta, o Canadian Filer fornecerá ao cliente um documento de divulgação de risco separado que explica claramente, em linguagem simples, a transação e os riscos associados a A transação (o documento de divulgação de risco). O documento de divulgação de risco inclui a divulgação de risco exigida, estabelecida na Tabela A do Regulamento para o QDA e alavancar a divulgação de risco exigida de acordo com as Regras da IIROC. O documento de divulgação de riscos contém uma divulgação que é substancialmente semelhante à declaração de divulgação de risco exigida para opções reconhecidas na Regra 91-502 da OSC Operações em Opções Reconhecidas (que fornece exceções de registro e prospecto) (Regra 91-502 da OSC) e o regime de OTC Derivados contemplados pela OSC SN 91-702 (conforme definido abaixo) e proposto OSC Rule 91-504 OTC Derivatives (que não foi adotado) (proposta de regra 91-504). O Canadian Filer assegurará que, antes de um primeiro cliente negociar em um contrato de OTC, uma cópia completa do documento de divulgação de risco fornecido a esse cliente foi entregue, ou já foi entregue, ao Regulador Principal. 37. Antes da primeira transação OTC dos clientes e como parte do processo de abertura da conta, o Filtro Canadense obterá um reconhecimento escrito ou eletrônico do cliente confirmando que o cliente recebeu, leu e compreendeu o documento de divulgação de risco. Esse reconhecimento será separado e proeminente de outros agradecimentos fornecidos pelo cliente como parte do processo de abertura de conta. 38. Como é costume no setor, e devido ao fato de que esta informação está sujeita a fatores fora do controle do Filer canadense (como alterações nas Regras da AIIOC), informações como a listagem de instrumentos subjacentes e taxas de margem associadas não Ser divulgado no documento de divulgação de risco, mas estará disponível para o cliente no momento da abertura da conta no site do Canadian Filers e na Plataforma de Negociação. Satisfação do requisito de registro 39. O papel do Filerheiro canadense no que se refere à oferta de contratos OTC (que não seja o principal nos Contratos de OTC) será limitado a atuar como um revendedor exclusivo de execução. Neste papel, o Canadian Filer será, entre outras coisas, responsável por aprovar todo o marketing, por ter todos os fundos de clientes e pela aprovação do cliente (incluindo a revisão das avaliações de due diligence do cliente-conhecimento (KYC) e a avaliação da adequação da conta) . 40. As Regras da OCRCVM isentam as empresas membros que fornecem serviços de execução exclusiva, como a corretagem de desconto, da obrigação de determinar se cada comércio é adequado para o cliente. No entanto, o OCRCVM exerceu o seu poder discricionário para impor requisitos adicionais aos membros que propõem trocar CFDs e contratos OTC (ou seja, as práticas aceitáveis ​​da OACIV descritas no parágrafo 14) que requer, entre outras coisas, que: (a) documentos de divulgação de risco aplicáveis ​​e cliente As exenções de adequação fornecidas estão em uma forma aceitável para a OCRCV (b) as políticas e procedimentos das empresas, entre outras coisas, exigem que o Filtro canadense avalie se a negociação em Contratos de OTC é apropriada para um cliente antes que uma conta seja aprovada para ser aberta. Este processo de apuramento de abertura de conta inclui uma avaliação do conhecimento de investimento dos clientes e da experiência comercial de identificação do cliente, seleção de candidatos e clientes contra listas de pessoas bloqueadas proibidas e detecção e notificação de atividades suspeitas de negociação e potencial financiamento do terrorismo e lavagem de dinheiro às autoridades responsáveis ​​pelo cumprimento das leis (c) Os representantes de negociação registrados do Canadian Filers, bem como os seus supervisores registrados que supervisionam o KYC e a análise inicial de adequação do produto, atenderão ou serão isentos dos requisitos de proficiência para negociação de futuros e manterão o registro apropriado da OCRCVM e (d) os limites cumulativos de perda para Cada conta de clientes será estabelecida (esta é uma medida normalmente utilizada pelo OCRCVM em relação a contas de negociação de futuros). 41. Os Contratos OTC oferecidos no Canadá serão oferecidos em conformidade com as Regras aplicáveis ​​da OCRCVM e com outras Práticas Aceitáveis ​​da OACI. 42. A OCRCVM limita os instrumentos subjacentes em relação a que uma empresa membro pode oferecer Contratos OTC, uma vez que apenas determinados valores mobiliários são elegíveis para taxas de margem reduzidas. Por exemplo, os títulos de capital subjacentes devem ser listados ou cotados em certas bolsas reconhecidas (como esse termo é definido nas Regras da AOCC), como a Bolsa de Valores de Toronto ou a Bolsa de Valores de Nova York. O objetivo desses limites é assegurar que os contratos OTC oferecidos no Canadá só estarão disponíveis em relação a instrumentos subjacentes que sejam negociados em mercados bem regulamentados, em volumes suficientemente significativos e com informações públicas adequadas para que os clientes possam ser suficientes Compreensão da exposição representada por um determinado contrato OTC. 43. As Regras da OCRCVM proíbem a comercialização de Contratos OTC onde o instrumento subjacente é um produto sintético (setor único ou mini-índices). Por exemplo, os CFDs do setor (ou seja, uma cesta de ações para o setor de instituições financeiras) podem ser oferecidos a clientes não-canadenses, porém, isso não está permitido nas Regras da OCRCVM. 44. Os membros da OCRCV que procuram negociar contratos OTC geralmente são impedidos, por força da natureza dos contratos, de distribuir CFDs que confiram o direito ou a obrigação de adquirir ou entregar a garantia ou o instrumento subjacente (CFDs conversíveis) ou que confiram Outros direitos dos acionistas do título ou instrumento subjacente, como os direitos de voto. 45. O Auxílio Requerido, se concedido, harmonizaria substancialmente a posição dos reguladores nas Jurisdições Aplicáveis ​​(em conjunto, as Comissões) sobre a oferta de Contratos de OTC aos investidores nas Jurisdições Aplicáveis ​​com a forma como esses produtos são oferecidos aos investidores em Quebec em O QDA. O QDA fornece um quadro legislativo para governar atividades derivadas dentro da província. Entre outras coisas, a QDA exige que tais produtos sejam oferecidos aos investidores por meio de um membro da OCRCVM e a distribuição de um documento de divulgação de risco padronizado, em vez de um prospecto, para distribuir esses contratos a investidores residentes em Quebec. 46. ​​O Alívio Requerido, se concedido, seria consistente com as diretrizes articuladas pelo Pessoal do Regulador Principal no Aviso de Pessoal da OSC 91-702 Ofertas de Contratos de Diferença e Contratos de Câmbio aos Investidores (OSC SN 91-702). O OSC SN 91-702 fornece orientações sobre as distribuições de CFDs, contratos de divisas e derivados similares de OTC para investidores na Jurisdição. 47. O Regulador Principal já reconheceu que o requisito do prospecto pode não ser adequado para a distribuição de certos produtos derivados aos investidores na Jurisdição e que os requisitos alternativos, incluindo os requisitos baseados em divulgação clara e clara do risco linguístico, podem ser mais adequados Para certos derivados. 48. No Ontário, tanto a Norma 91-502 da OSC quanto a OSC Regra 91-503 Negociações de Contratos de Futuros de Mercadorias e Opções de Futuro de Mercadorias Inseridas em Bolsas de Futuros de Mercadorias Situadas fora de Ontário (Regra 91-503 da OSC) prevêem uma isenção de prospecto para o Negociação de produtos derivados aos clientes. O Alívio Requerido é consistente com os princípios e requisitos da Regra 91-502 da OSC, da Regra 91-503 da OSC e da Regra Proposta 91-504. 49. Os Solicitantes alegam que o Alívio Requerido, se concedido, harmonizaria a posição dos Reguladores Principais sobre a oferta de Contratos de OTC com certas outras jurisdições estrangeiras que concluíram que um documento claro e claro de divulgação de risco de idioma é apropriado para clientes de varejo que procuram negociar Em contratos de câmbio. 50. Os declarantes consideram que o requisito de conformidade com o requisito do prospecto para celebrar Contratos OTC com clientes de varejo não seria apropriado, uma vez que a divulgação de uma grande parte das informações exigidas por um prospecto e sob o regime do emissor relatado é Não é importante para um cliente que procura entrar em um contrato OTC. A informação a ser dada a esse cliente deve principalmente se concentrar em aumentar a apreciação dos clientes sobre o risco do produto, incluindo o risco da contraparte. Além disso, a maioria dos contratos OTC são de curta duração (as posições são geralmente abertas e fechadas no mesmo dia e, em qualquer caso, marcadas para o mercado e liquidadas diariamente). 51. O Canadian Filer é regulado pela OCRCVM, que possui um sólido regime de conformidade que inclui requisitos específicos para enfrentar os riscos de mercado, capital e operacional. 52. O Canadian Filer afirma que os regimes regulatórios desenvolvidos pela AMF e pela OCRCVM para contratos OTC abordam adequadamente questões relacionadas ao risco potencial para os clientes do Filador canadense atuando como contraparte. Em vista desses regimes regulatórios, os investidores receberiam pouco ou nenhum benefício adicional de exigir que o Filtro canadense também cumpra com o requisito de prospecto. 53. O Auxílio Requerido em relação a cada Jurisdição Aplicável está condicional à inclusão do Filtro Canadense como um negociante de investimento junto da Comissão na Jurisdição Aplicável e mantendo sua participação na OCRCVM e que todas as transações OTC sejam conduzidas de acordo com as Regras da OCRCVM e de acordo Com as práticas aceitáveis ​​da OCRCVM. 54. O Canadian Filer foi aprovado pela OCRCVM especificamente como membro do revendedor não-residente porque a sua sede designada e principal local de negócios para fins regulatórios está situada em Bedminster, Nova Jersey. 55. O Canadian Filer cumpre todos os requisitos da OCRCVM para os membros do revendedor não-residente, conforme estabelecido no documento da AOCC, Análise Regulatória de Membros da IDA não residentes, datado de 10 de novembro de 2005, exceto, com o consentimento da IIROC, parte 2, parágrafo (g ), Que exige que um membro do revendedor não-residente entre em um acordo de corretor de introdução e transação (Arranjo IBCB) com um revendedor residente membro do OCRCVM de acordo com a Regra 35 da OACI. 56. Em vez de ter que entrar em um Arranjo IBCB, O Canadian Filer forneceu à OCRCVM uma empresa não residente (a empresa não residente), cujos termos incluem, entre outras coisas, o seu acordo para: a. Manter a custódia de todos os recursos do cliente no Canadá com uma instituição financeira canadense que seja uma Instituição Aceitável (conforme definido pela OCRCV) e esses valores de clientes serão mantidos em confiança para os clientes separados e separados de sua própria propriedade b. Fornecer a cada cliente uma cópia por escrito da Divulgação de não residentes (conforme aprovado pela OCRCVC) c. Fornecer a cada cliente os nomes e endereços de seus agentes para o serviço de processo em cada uma das províncias e territórios do Canadá d. Fornecer aos clientes a escolha da lei em relação a todos os contratos de negociação de valores mobiliários e renunciar ao seu direito de contestar a conveniência do fórum escolhido pelo cliente em qualquer ação contra ela e. Pagar todos os custos de conformidade associados à viagem e acomodação da equipe da OCRCVM para realizar uma revisão ou investigação de conformidade fora do Canadá e f. Fornecer uma instalação no Ontário, através do seu diretor residente no Canadá, para fazer seus livros e registros, incluindo registros eletrônicos, prontamente acessíveis e produzir registros físicos para o OCRCVM dentro de um prazo razoável, se solicitado. 57. O Canadian Filer determinou que está em conformidade com todos os requisitos da NIF 31-103 relativos aos inscritos não residentes, incluindo as subseções 14.5 e 14.7 da NI 31-103, uma vez que todos os ativos do cliente (ou seja, o dinheiro) serão detidos pelo canadense Filer, um revendedor registrado que é membro de um SRO e membro do CIPF e que o Canadian Filer irá manter os ativos do cliente no Canadá separados e separados de sua própria propriedade, em confiança para clientes e, no caso de dinheiro, em um Conta de confiança designada em uma instituição financeira canadense ou banco do Schedule III. O Regulador Principal está convencido de que o teste estabelecido na Legislação para cumprir a Decisão. A Decisão do Regulador Principal é que o Alívio do Prospecto do Cliente e o Deslocamento do Prospecto do Filtro Canadense são concedidos desde que: (a) todos os Contratos de OTC negociados com residentes nas Jurisdições Aplicáveis ​​serão executados através do Filador Canadense (b) em relação aos residentes of an Applicable Jurisdiction, the Canadian Filer remains registered as a dealer in the category of investment dealer with the Principal Regulator and the Commission in such Applicable Jurisdiction and a dealer member of IIROC (c) all transactions in OTC Contracts with clients resident in the Applicable Jurisdictions shall be conducted pursuant to IIROC Rules imposed on members seeking to trade in OTC Contracts and in accordance with IIROC Acceptable Practices, as amended from time to time, and in accordance with the Non-Resident Undertaking (d) all transactions in OTC Contracts with clients resident in the Applicable Jurisdictions be conducted pursuant to the rules and regulations of the QDA and the AMF, as amended from time to time, unless and to the extent there is a conflict between i) the rules and regulations of the QDA and the AMF, and ii) the requirements of the securities laws of the Applicable Jurisdictions, the IIROC Rules and IIROC Acceptable Practices, in which case the latter shall prevail (e) prior to a client first entering into a transaction in an OTC Contract, the Canadian Filer has provided to the client the risk disclosure document described in paragraph 36 and has delivered, or has previously delivered, a copy of the risk disclosure document provided to that client to the Principal Regulator (f) prior to the clients first transaction in an OTC Contract and as part of the account opening process, the Canadian Filer has obtained a written or electronic acknowledgement from the client, as described in paragraph 37, confirming that the client has received, read and understood the risk disclosure document (g) the Canadian Filer has furnished to the Principal Re gulator the name and principal occupation of its officers or directors, together with either the personal information form and authorization of indirect collection, use and disclosure of personal information provided for in National Instrument 41-101 General Prospectus Requirements or the registration information form for an individual provided for in Form 33-109F4 of National Instrument 33-109 Registration Information Requirements completed by any officer or director (h) the Canadian Filer shall promptly inform the Principal Regulator in writing of any material change affecting the Canadian Filer or a Canadian Filer Affiliate, being any change in the business, activities, operations or financial results or condition of the Canadian Filer or Canadian Filer Affiliate that may reasonably be perceived by a counterparty to a derivative to be material (i) the Canadian Filer shall promptly inform the Principal Regulator in writing if a self-regulatory organization or any other regulatory aut hority or organization initiates proceedings or renders a judgment related to disciplinary matters against the Canadian Filer or a Canadian Filer Affiliate concerning the conduct of activities with respect to OTC Contracts (j) within 90 days following the end of its financial year, the Canadian Filer shall submit to IIROC, and to the Principal Regulator upon request, the audited annual financial statements of the Canadian Filer and (k) the Requested Relief shall immediately expire upon the earliest of: (i) four years from the date that this Decision is issued (ii) in respect of a subject Applicable Jurisdiction or Quebec, the issuance of an order or decision by a court, the Commission in such Applicable Jurisdiction, the AMF (in respect of Quebec) or other similar regulatory body that suspends or terminates the ability of the Canadian Filer to offer CFDs to clients in such Applicable Jurisdiction or Quebec and (iii) with respect to an Applicable Jurisdiction, the coming into force of l egislation or a rule by its Commission regarding the distribution of OTC derivatives to investors in such Applicable Jurisdiction (the Interim Period ). Margot C. Howard Ontario Securities Commission